하워드 막스(Howard Marks)

 

하워드 막스(Howard Marks)는 미국의 저명한 투자자이자 작가로, 오크트리 캐피털 매니지먼트(Oaktree Capital Management)의 공동 창립자이자 공동 회장입니다. 

그는 주로 부실 증권(distressed securities) 투자로 유명하며, 투자 철학과 시장 통찰력을 담은 "메모(memos)"를 통해 투자 커뮤니티에서 큰 존경을 받고 있습니다.

개인 및 경력
- 출생: 1946년 뉴욕 퀸스 출신.
- 학력: 펜실베이니아 대학교 와튼스쿨에서 금융학 학사, 시카고 대학교 부스 경영대학원에서 회계 및 마케팅 MBA 취득.
- 경력:
  - 시티코프(Citicorp): 1969년부터 1978년까지 주식 연구 분석가 및 연구 책임자로 근무.
  - TCW 그룹: 1985년부터 1995년까지 고수익 채권과 전환 사채 투자 그룹을 이끌며 부실 채권 펀드를 조직.
  - 오크트리 캐피털 매니지먼트: 1995년 설립 이후 부실 채권, 고수익 채권, 사모펀드 등 대체 투자에 중점을 두며 세계 최대 부실 증권 투자자로 성장.

 투자 철학
1. 위험 관리 중심:
막스는 손실이 이익보다 더 큰 영향을 미친다고 믿으며, 약세장에서 손실을 최소화하고 강세장에서 평균 이상의 수익률을 추구합니다.
시장 타이밍 전략을 통해 하락장에 투자할 수 있는 현금을 확보하는 것을 선호합니다.

2. 심리와 시장 주기 이해:
그는 시장 참여자들의 심리적 요인(탐욕과 공포)에 의해 시장이 과도하게 변동한다고 보고, 이를 활용해 기회를 찾는 "역발상 투자(Contrarianism)"를 강조합니다.
시장 주기의 단계를 파악하고 이에 맞는 전략을 세우는 것이 중요하다고 주장합니다.

3. "높은 타율" 추구:
   - 홈런(대박)을 노리기보다는 꾸준히 높은 성공 확률을 유지하는 것을 목표로 합니다.
   - 자신이 모르는 것을 인정하고 확실성을 과신하지 않는 태도를 중요시합니다.

4. 가치 투자(Value Investing):
   - 본질적 가치에 비해 저평가된 자산을 찾는 데 중점을 둡니다.

 주요 성과
- 오크트리의 펀드는 장기적으로 연평균 수익률 19%를 기록하며 높은 성과를 유지해 왔습니다.
- 2007~2008년 금융 위기 당시, 역사상 최대 규모의 부실 채권 펀드(109억 달러)를 조성해 성공적으로 운용했습니다.
- 그의 저서 The Most Important Thing은 워렌 버핏 등으로부터 극찬받으며 투자 지침서로 널리 읽히고 있습니다.

 현재 활동
- 오크트리 캐피털의 공동 회장으로서 회사의 핵심 투자 철학 유지와 고객 소통에 중점을 두고 있습니다.
- 다양한 국제 금융 자문 위원회와 비영리 단체에서 활동하며 금융 및 예술 분야에 기여하고 있습니다.

하워드 막스는 위험 관리와 시장 심리에 대한 깊은 통찰력으로 현대 투자 이론과 실무에 큰 영향을 미친 인물로 평가받습니다. 그의 메모와 저서는 초보자부터 전문가까지 폭넓은 독자층에게 유용한 지침을 제공합니다.

Citations:
[1] https://en.wikipedia.org/wiki/Howard_Marks_(investor)
[2] https://dailyinvestor.com/investing/44488/billionaire-howard-marks-trims-portfolio/
[3] https://www.oaktreecapital.com/about/leadership/bio/howard-marks
[4] https://www.gurufocus.com/guru/howard+marks/summary
[5] https://quartr.com/insights/investment-strategy/inside-the-head-of-howard-marks
[6] https://www.brookfieldoaktree.com/insight/memos-howard-marks-what-really-matters
[7] https://ko.wikipedia.org/wiki/%ED%95%98%EC%9B%8C%EB%93%9C_%EB%A7%89%EC%8A%A4_(%ED%88%AC%EC%9E%90%EC%9E%90)
[8] https://www.oaktreecapital.com/insights/memo/on-bubble-watch
[9] https://www.dataroma.com/m/holdings.php?m=oc
[10] https://www.youtube.com/oaktreecapital
[11] https://x.com/howardmarksbook
[12] https://www.oaktreecapital.com/insights/memo/ruminating-on-asset-allocation
[13] https://stockcircle.com/portfolio/howard-marks
[14] https://www.goodreturns.in/howard-marks-net-worth-and-biography-blnr1334.html
[15] https://www.oaktreecapital.com/insights
[16] https://www.imdb.com/name/nm0548848/bio/
[17] https://finance-pillar.wharton.upenn.edu/howard-marks-investor-series/
[18] https://www.calpers.ca.gov/docs/board-agendas/202501/full/2-presenter-howard-marks-presenter_a.pdf
[19] https://www.forbes.com/profile/howard-marks/
[20] https://en.wikipedia.org/wiki/Howard_Marks

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