주식시장과 채권시장의 규모 및 선후행관계

주식시장과 채권시장의 규모 비교

1. 글로벌 시장 규모

  - 채권시장은 주식시장보다 규모가 더 큽니다.

 -  2020년 기준, 글로벌 채권시장은 약  123.5조 달러, 주식시장은 약  105조 달러로 추산되었습니다[9].
  - 채권이 정부, 기업, 공공기관 등 다양한 발행 주체를 통해 안정적인 자금 조달 수단으로 널리 사용때문

2. 한국 시장 규모
  - 한국에서도 채권시장이 주식시장보다 크며, 특히 국채와 회사채 발행이 활발합니다. 

 -  이는 안정적인 투자처로서 채권의 선호도가 높기 때문입니다.


주식시장과 채권시장의 선후행 관계

1. 경기 순환과의 관계:

 

   - 주식시장은 경기 변동에 대해 선행적인 특성을 보입니다. 

     연구에 따르면, 한국의 주식시장은 경기 전환점에 대해 약  9개월 선행하는 반면, 채권시장은 약 6~8개월 후행      하는 것으로 나타났습니다[1].

   - 이는 주식시장이 미래 기대치를 반영해 가격이 먼저 움직이는 반면, 채권시장은 금리와 경제 지표 변화에 따라

     뒤늦게 반응하기 때문입니다.

2. 상호 보완적 관계:

 

   - 주식시장과 채권시장은 일반적으로 상호 보완적인 관계를 가집니다. 주식시장이 상승할 때는 위험 선호 심리가 강해지고, 채권 수요는 감소해 금리가 상승하는 경향이 있습니다.
 

  - 반대로 경기 둔화나 불확실성이 커질 때는 안전 자산인 채권으로 자금이 이동하며 채권 가격이 상승(금리 하락)하고, 주식시장은 하락하는 경향이 있습니다[3][7].

3. 신용등급에 따른 차별성

   - 신용등급이 높은 기업의 경우, 주식시장이 채권시장보다 선행적이라는 연구 결과가 있습니다. 이는 투자자들이 신용도가 높은 기업의 정보를 더 빠르게 반영하기 때문입니다[5].

결론 및 시사점

- 규모 차이

채권시장이 전 세계적으로 주식시장보다 더 큰 규모를 가지고 있으며, 안정적인 자금 조달 수단으로 중요한 역할을 합니다.

 

- 선후행 관계

주식시장은 경기와 투자 심리를 반영하며 선제적으로 움직이고, 채권시장은 금리 및 경제 지표 변화에 따라 후행적으로 반응합니다.

 

- 투자 전략

투자자들은 두 시장 간의 상호작용을 이해하고 경기 사이클에 맞춰 포트폴리오를 조정함으로써 위험을 관리하고 수익을 극대화할 수 있습니다.

Citations:
[1] https://www.dbpia.co.kr/journal/articleDetail?nodeId=NODE06079052
[2] http://main.krxverse.co.kr/_contents/ACA/02/02010200/file/220104_beginner.pdf
[3] https://www.e-kjfs.org/upload/pdf/kjfs-2005-34-1-95.pdf
[4] https://www.kbam.co.kr/board/view/536
[5] https://journal.kci.go.kr/kiri/archive/articlePdf?artiId=ART002172140
[6] https://www.bok.or.kr/portal/bbs/B0000217/view.do?listType=G&menuNo=200144&nttId=10073634&pageIndex=3
[7] https://www.kci.go.kr/kciportal/ci/sereArticleSearch/ciSereArtiView.kci?sereArticleSearchBean.artiId=ART003085122
[8] https://www.bok.or.kr/portal/bbs/B0000217/view.do?listType=G&menuNo=200144&nttId=10081324&pageIndex=1
[9] https://www.fidelity.co.kr/articles/expert-opinions/2022-08-23-sleeping-giant-bond-markets-are-critical-fight-against-climate-climate-change-1-1661234334813
[10] https://blog.naver.com/ache0217/222343805282